货币政策操作仍有空移动相机

中国人民银行17日推出利率为3.30%的中期贷款业务,不进行反向回购操作 相关数据显示,同一天,共有2650亿元的多边基金和800亿元的反向回购到期,这意味着央行已经减少了多边基金的额度,但没有降低利率。 在此之前,许多市场参与者预计,多边基金利率极有可能下调。 知情人士表示,央行此次维持多边基金(MLF)运营利率不变,表明本轮货币政策反周期调整将强调循序渐进,避免利率大幅波动,并将留出更多政策空供日后自由裁量和灵活应对经济金融形势波动。以后的货币政策仍有必要增加更多的反周期调整代码,但这不会改变稳定的基调。 工行国际首席经济学家兼董事总经理石成表示,考虑到9月16日整体减持释放了约8000亿元资金,以及近期银行间存款证发行利率下降,市场流动性正逐步回到相对充裕的状态。 上述政策组合还表明,本轮货币政策的反周期调整将强调循序渐进,避免利率大幅波动,从而为利率合并的后续进程保驾护航。 东方金城首席宏观分析师王庆表示,新LPR形成机制改革启动后不久,央行将观察改革效果。特别是银行贷款利率变动锚定后,新发放的贷款将参照LPR定价比率、贷款利率风险溢价的变化以及企业贷款融资综合成本的下降情况,决定是否降低多边基金的运营利率。 与此同时,他表示,反周期政策调整的需求正在上升,但8月份的最新数据也显示,消费者物价指数(CPI)继续保持2.8%的高水平,这意味着维持物价稳定在央行货币政策平衡中的比例正在上升。 他说,目前保持多边基金业务利率不变也可以留出更多的政策空供以后在应对经济和金融形势波动时酌情处理和灵活运用。 业内许多人士表示,未来货币政策反周期调整的力度将会加大,但货币政策不会“泛滥”,并将把握节奏和力度,同时考虑到各种因素。 石成表示,从8月份的数据来看,在经济层面,尽管消费引擎保持了一定的结构亮点,但投资和生产的势头继续减弱。在金融层面,虽然M2的增长率和中长期贷款增长有所改善,但绝对水平仍然很低,“广义信贷”难以实现。 因此,未来货币政策预计将进一步加大反周期调整力度 王庆表示,为了避免“洪水”,结构性货币政策工具将在未来继续发挥作用。定向下调、定向中期贷款和再融资贷款再贴现业务将继续增加。主要目标是向私营企业和小型微型企业等薄弱的经济环节提供“定向滴灌”。 他强调,无论是继续降息还是开始“降息”,都不会脱离审慎货币政策的范围。 中信证券研究所副所长明明表示,自今年以来,市场利率已经下降,但无法引导贷款利率下调:随着利率市场化和LPR定价机制改革的加快,LPR首次报价下调幅度较小,表明当前银行风险溢价仍然相对刚性。 在这种情况下,多边基金降息可以直接降低LPR报价,引导贷款利率下调。

未经允许不得转载:新威尼斯人 » 货币政策操作仍有空移动相机
分享到:
赞(0)

评论抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址